11月22日，A股市场表现低迷，三大指数均下跌明显。截至收盘，上证综指跌3.06%，报3267.19点；深证成指跌3.52%，报10438.72点；创业板指跌3.98%，报2175.57点。
盘面分析
盘面上看，A股市场超4900只个股下跌，大小盘风格均有下跌。行业来看，31个申万一级行业下跌幅度均在1%以上，其中跌幅较大的行业有：非银金融跌4.82%，医药生物跌4.30%，美容护理跌4.26%，电子跌3.94%，基础化工跌3.80%，电力设备跌3.78%，计算机和汽车均跌3.63%。
回调原因
外部因素扰动
多家券商认为，市场调整的主要原因之一是外部因素扰动。俄乌冲突不断加码，导致全球地缘风险加剧，资金避险情绪升温。市场传闻特朗普上台后可能加征高额关税，这种潜在的贸易摩擦风险也加剧了市场的担忧。
美联储加息预期降温
美国新发布的周度初请失业金人数低于市场预期，显示美国经济仍具有韧性，叠加美联储官员的最新表态偏鹰派，市场对美联储12月降息的预期继续降温。这导致成长风格对流动性更为敏感的创业板跌幅较大。
缺乏增量资金
近期A股市场交易博弈特征明显，市场炒小炒新炒主题火热。在维持了一个月的高位轮动后，投资者的做多热情不断被消耗，缺乏进一步向上的推动力。各类刺激政策的落地还在推进中，对上市公司而言在经营层面的效果尚待验证，基本面整体仍然处于弱复苏态势，这导致市场缺乏增量资金。
后市展望
鑫元基金指出，中期在货币政策、财政政策、产业政策的共同作用下，策略上继续看多权益市场，维持震荡上行的判断。摩根士丹利基金表示，外部局势的扰动可能更多是一种触发因素而非本质。农银汇理基金认为，市场的主要矛盾是政策积极态度前所未有，与基本面仍处于弱现实阶段之间的矛盾，风险偏好受事件或情绪影响较大。
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